На волне или по течению, часть 4

Наиболее «активны» фонды с небольшой СЧА. Им намного легче обходить фондовые «рифы», «перекладываясь» из одного актива в другой. Их управляющие зачастую открывают позиции на короткий срок и часто пересматривают портфель. Если выбор инструментов для долгосрочных инвестиций осуществляется на основе фундаментального анализа, то здесь зачастую в ход идет технический – управляющих волнуют по большей части движения рынка. Стоит отметить, что некоторые из таких стратегий сегодня можно оценить как весьма эффективные. Но «техника» накладывает сильные ограничения по ликвидности. Евгений Батаев, управляющий фондом электроэнергетики УК «КИТ Финанс», поясняет проблему на примере своего ПИФа: «В нашем фонде есть акции второго и третьего эшелонов. При попытках поймать движения котировок пришлось бы продавать их по «бидам» (цена спроса), а откупать уже по «оферам» (цена предложения), что совершенно невыгодно и ведет к убыткам». Активность фонда в большинстве случаев не связана с частотой сделок. «Если какой-то ПИФ вознамерится приобрести или, наоборот, избавиться от большого объема акций, то он будет делать это постепенно, чтобы не обрушить рынок», – рассуждает Геннадий Залко. Такой ПИФ может провести огромное количество сделок, но его «генеральная линия» останется прежней – «купи и держи». К тому же, если рост будет длиться долго, нет смысла закрывать позицию, но есть резон обогнать рынок. Сергей Глущенко, портфельный управляющий УК «Ак Барс Капитал»: – Современный уровень развития российского рынка ценных бумаг позволяет фондам пассивного управления раскрывать свои преимущества. Эффективность индексных ПИФов определяется, во-первых, структурой активов, которая представляет собой хорошо диверсифицированный и сбалансированный портфель. Во-вторых, индексные ПИФы дешевы в управлении, прозрачны и удобны для понимания и использования. Таким образом, при долгом сроке вложений индексные ПИФы показывают высокую и стабильную доходность. Михаил Акрамовский, директор департамента управления активами УК «Альянс Росно УА»: – Инвестиции могут «работать» годы без необходимости закрытия позиции, спекулянт же совершает сделки на коротком временном промежутке. Если рассматривать активное и пассивное управление с точки зрения пайщиков, то им сложно угадывать моменты входа и выхода из фонда. Правда, сейчас встречаются опытные частные инвесторы, способные принимать такого рода решения. Для остальных подходит стратегия, покупки паев с определенной периодичностью. Это нивелирует риск краткосрочных колебаний рынка.
Также советуем:

Похожие статьи:

Российский рынок ипотеки;