На волне или по течению

Фонды. Почему «ленивый» управляющий зарабатывает больше многих «трудоголиков»? Самое удобное объяснение «упаковано» в теорию эффективного рынка. «Ф.» предлагает обратиться к практике. Индекс ММВБ в течение прошлого года вырос на 68%. Сработать лучше инвестиционного портфеля, сформированного на его основе, смогли только шесть ПИФов акций из 80. Иными словами, шансов обогнать «рынок в целом» у рядового пайщика не столь уж много. Сократить разрыв до минимума проще. Во всяком случае так утверждают управляющие индексными фондами. И им верят – в 2006 году стоимость чистых активов (СЧА) таких ПИФов увеличилась на 590%. «Инвесторы стали умнее, – нахваливают своих клиентов специалисты УК, – теперь они не только стараются выбирать моменты для входа и выхода из рынка, но и сравнивают успехи активного и пассивного управления». По словам управляющего активами УК Банка Москвы Алексея Беспалова, пайщики сегодня готовы воспринимать более сложные инвестиционные идеи, чем просто фонды акций, облигаций или смешанных инвестиций. Операторы рынка с готовностью удовлетворяют все более изысканный спрос, в том числе в части пассивных стратегий. В прошлом году в фондовое плавание отправились сразу десять индексных ПИФов, таким образом их общее количество увеличилось ровно на 100%. Купи весь рынок. Идея индексного ПИФа проста – следовать своему эталону. Работа управляющего активами сводится к поддержанию структуры портфеля в соответствии с выбранным индикатором. При таком подходе отчасти нивелируется риск принятия ошибочного инвестиционного решения, коль скоро человеческий фактор отходит на второй план. Впрочем, не стоит забывать, что методику и базу расчета индекса в конце концов определяют люди. Сегодня в расчет индекса РТС принимаются котировки акций 50 компаний, ММВБ – 21. По идее, портфель, составленный в соответствии с этими индикаторами, должен отличаться высокой диверсификацией и сбалансированностью. К тому же «индексные» бумаги в большинстве своем лидеры по объемам торгов, на них приходится более 90% оборота. Иными словами, риск потери ликвидности стремится к нулю. «Приобретая пай индексного фонда, вы покупаете весь рынок» – эта фраза, похожая на рекламный слоган, вполне отражает суть инвестиционной идеи. К ней остается лишь добавить: «…вместе со всеми его рисками».
Также советуем:

Похожие статьи:

Российский рынок ипотеки;